看日本标杆企业东芝的垮塌
【中国经营注】曾被视为具有代表性的日本企业、创立已140年之久的东芝公司，这次糗事闹大了。本文来自上海证券报。 【中国经营注】曾被视为具有代表性的日本企业、创立已140年之久的东芝公司，这次糗事闹大了。本文来自上海证券报。过去50年，东芝公司以挑战自我为口号，根据时代特点不断确立新的挑战领域和重点。但随着公司的经营陷入困境，这一口号逐步演变成争取使年报数据光鲜，一旦无法实现就不惜在数据上做手脚。长年累月，终于纸包不住火，企业形象轰然倒地。曾被视为具有代表性的日本企业、创立已140年之久的东芝公司，这次糗事闹大了。本来早该在今年3月披露的公司财务报告，迟至9月7日才由董事长兼社长室町正志在会上向媒体通报。该报告修正了2009年至2014年的相关数据，其间的利润额合计降幅达2248亿日元，税后利润从上年的盈利602亿日元下滑为净亏378亿日元，为5年来首次亏损。投资人深感震惊和困惑。东京证交所认真审核了东芝公司的财务报告，决定将其列入ST股。此后如东芝公司的管理体制没有任何改善，则可在一年半后将被取消上市资格。接下来，日本证监会将会决定对东芝公司的罚款额度。从2007年石川岛播磨重工公司被罚16亿日元的案例来看，对东芝公司的罚款额度将远超此数。东芝公司今年3月已为此准备了84亿日元资金，这笔钱是否足够，眼下真还不好说。东芝公司做假账东窗事发以来，其股价大幅跳水，投资人大受其害，他们正在酝酿状告东芝公司。就在7月间，大阪和京都等地已组成了“东芝事件股东辩护团”，准备以此来维护自身权益。远在美国的投资人也准备与东芝对簿公堂。做假账丑闻被揭露后，东芝公司社长已三度易人，但迄今仍未能平息事态。现在东芝采取的对策是增加来自外部的独立董事，试图以此来改革延续至今的企业治理体制。但无论东芝公司如何亡羊补牢，这家看上去曾如此光鲜的企业居然是问题成堆，这不得不令人对整个日本市场的信誉产生疑虑。因为企业治理改革正是所谓“安倍经济学”所力推的重要改革内容之一，今年因此被视为日本企业治理的“元年”，而东芝让投资人看到的日本企业竟是如此一番乱局。如何尽快恢复市场的信任已成日本财界的当务之急，但这是个极为棘手的问题。东芝这远非第一家如此胆大妄为的日本企业。此前的类似案例，有2004年西武铁路公司虚报持股数，结果被取消上市资格，董事长锒铛入狱。同一年，金纺公司隐瞒资不抵债的事实，其管理层和会计均蹲了大狱，公司也失去了上市资格。2006年，活力门公司财务造假，老总为此身陷囹圄。2007年，石川岛播磨重工公司因掩饰亏损而被罚款16亿日元，股票被列入ST。2011年，奥林帕斯公司因做假账而遭到巨额罚款、社长被逮捕。企业做假账当然令人不齿，但这类现象在世界各国都难以绝迹，关键在于问题曝光后如何严惩和严肃问责，以儆效尤。对日本如此具有知名度的企业居然接二连三犯案，外国投资人尤其觉得难以接受。他们希望日本证监会这次一定要下决心查个水落石出，问题到底出在哪里，何以假账一做就是七八年?过去该公司做预算都是自上而下，为了显示政绩，东芝高管不惜铤而走险，采取做假账这一卑劣手段。今后这种预算体制就必须改革，公司上下必须增强透明度，使高层根本不敢、也无法做假账。东芝之所以会走到这一步，是因为一再拒绝实施彻底的结构改革。虽然2003年东芝曾在日本企业界最早实施经营和监管分离，一度被视为“企业治理标杆”。可独董虽然行使了监管职责，但却未能洞察其奸，也未能根本提升企业的经营效率。