机械行业周报:精选国企改革受益标的
,目前各方在推动高铁出口第一单落地,首单落户东欧可能性较大。由于南车技术源自日本,北车技术源自欧洲,因此如果是东欧,首单落户北车的可能性较大。 虽然,海外出口短期内对南北车的盈利影响有限,但长期来看,海外出口将有助于打开市场空间,提升公司估值。目前整个行业的改变来自于国家战略对高铁态度的改变,因此,标的的选择更应该着眼于高铁相关产业链。从铁路设备的角度来看,我们维持前期观点不变,仍然认为南北车是目前安全边际更高,也是业绩确定性更强的公司。同时建议关注铁路货运、设备招标业绩弹性大的北方创业、永贵电器。 楼宇设备:受益于国企改革,推荐上海机电。在新梯销售稳定增长的情况下,2014 年1 月1 日起,实施《特种设备安全法》,将逐步使得维保业务成为回归电梯生产企业,成为新的利润增长点和形成稳定的现金流,加上高斯国际的扭亏为公司股价带来安全垫。同时,受益于国企改革,本着减少同业竞争,提高经营效率的思想,上海机电作为电气集团机电一体化平台唯一上市公司,我们认为未来整合值得期待。 除上海机电外,电梯行业我们仍然重点推荐广日股份和康力电梯。消防方面,国家和民众对消防安全的日益重视将使得行业仍处于稳定增长期,“大行业,小公司”以及行业的类消费品属性,即更注重产品质量、品牌、价格和销售渠道,将给上市公司提供极大的发展空间,我们重点推荐天广消防。 智能装备:多家上市公司介入机器人领域,企业未来仍需谨慎。随着机器人相对于人力性价比的提升,下游需求在逐步扩大,多家上市公司不约而同的选择进入机器人领域。在行业受到追捧的情况下,我们认为,机器人行业从上游关键零部件到中下游的系统集成,稳定性、可靠性的要求很高,需要长期的技术和项目经验积累的,在标的逐渐增多的情况下,什么类型的企业能够在行业中胜出,是值得我们仔细研究的。在标的选择上,我们认为可以分为三个维度
1)专注于上游关键零部件生产研发,并取得突破的生产厂商,我们看好与世界减速机龙头合作的上海机电,国内伺服系统领域的龙头企业汇川技术;(2)专注于机器人领域,拥有强大的研发实力,在多个下游领域取得突破的中游系统集成商,通过延伸产业链进入上游关键零部件,我们看好背靠高校,研发实力强的机器人;(3)通过延伸产业链,在机器人领域取得突破的下游应用厂商,我们看好主业高速成长,研制的机器人在轮胎生产领域取得突破,同时自主研发的RV 减速器进入产品验证阶段的巨轮股份。 本周是申万机械组合第十期第七周,推荐三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。
